賣家心態(tài)崩潰 煤價繼續(xù)回落

今年市場持續(xù)下行，環(huán)渤海港口煤價已累計下跌了111元/噸;有專家預(yù)測，此輪煤價將跌至600元/噸，引起業(yè)內(nèi)人士一片嘩然，貿(mào)易商心態(tài)幾近崩潰，降價出貨積極性提高。大秦線檢修雖曾短暫支撐煤價，但隨著檢修結(jié)束，大量煤炭灌向環(huán)渤海港口，各大港口船少貨多，接卸困難，部分港口限制銷路不好的菜單裝車。

今年以來，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量快速增長，煤炭供給整體充足;疊加廉價進(jìn)口煤大量涌入，下游消耗趕不上供應(yīng)，造成港口、電廠不斷壘庫，煤價承壓下行。五月份，大秦線開足馬力，電廠日耗也將恢復(fù)，煤炭供應(yīng)與需求雙雙增加，預(yù)計本月下旬，港口市場煤價格有望止跌企穩(wěn)。另外，在貿(mào)易沖突等外部不確定性因素影響下，為應(yīng)對出口的下滑壓力，國家拉動內(nèi)需政策持續(xù)落地，會推動非電行業(yè)需求向上增長。

本周，大部分煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，以長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，主產(chǎn)地供應(yīng)充足。與此同時，鐵路運(yùn)力逐步恢復(fù)，港口進(jìn)車增多，進(jìn)一步增加了煤炭供應(yīng)的穩(wěn)定性。目前，環(huán)渤海港口調(diào)進(jìn)高于調(diào)出，高庫存難以化解，下游需求疲軟，非電行業(yè)采購低迷，共同推動煤價進(jìn)入急速回落通道。本身環(huán)渤海港口庫存就在高位，而鐵路進(jìn)車增多，下游需求低迷，造成市場供大于求壓力加大。周二開始，工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)復(fù)工，用電負(fù)荷恢復(fù);但電廠庫存處于高位，非電行業(yè)如：地產(chǎn)、基建表現(xiàn)平平，采購意愿低迷，抑制了煤炭需求。燃煤電廠和化工等終端企業(yè)基本仍以剛需采購為主，市場整體需求延續(xù)偏弱局面。

進(jìn)口煤市場的不確定性為供應(yīng)端增添變數(shù)，進(jìn)口煤量雖有收縮，但價格走勢不明朗;且在目前市場環(huán)境下，進(jìn)口煤缺乏明顯價格優(yōu)勢，對國內(nèi)市場沖擊減弱。此外，煤炭發(fā)運(yùn)成本倒掛狀態(tài)延續(xù)，使得貿(mào)易商在報價上較為謹(jǐn)慎;即使在高庫存壓力之下，市場以節(jié)節(jié)敗退為主，在一定程度上延緩了煤價下跌速度。

隨著我國經(jīng)濟(jì)動能的超預(yù)期表現(xiàn)以及煤炭行業(yè)供需格局的逐步改善，煤價有望在入夏之前迎來觸底反彈。但需要注意的是，入夏之前，市場屬于緩慢復(fù)蘇狀態(tài)，煤價“先跌后漲”是大概率的事。在高庫存壓制下，煤價跌幅會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于漲幅，入夏之前的煤炭價格漲不了太多。