北港庫(kù)存暴增40%!煤價(jià)承壓何時(shí)見底?

近期，北港庫(kù)存快速累積，市場(chǎng)觀望情緒愈發(fā)濃厚，賣方報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，且成交困難。截至5月7日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品價(jià)格分別收于652、572、507元/噸，日環(huán)比分別下降3、4、4元/噸。5月中、下旬，煤炭市場(chǎng)走勢(shì)將如何?

北港庫(kù)存

居高難下

五一假期期間，北方港口庫(kù)存快速累積，截至目前，北方九港庫(kù)存同比增幅已達(dá)到40%。其中，秦皇島港煤炭庫(kù)存已攀升至750萬(wàn)噸，疏港壓力不斷上升，市場(chǎng)悲觀情緒濃厚，部分貿(mào)易商出貨心態(tài)愈發(fā)明顯。5月份，氣溫將逐漸升高，部分地區(qū)也將迎來(lái)雨季，北港高庫(kù)存或面臨自燃、掉卡等問(wèn)題，市場(chǎng)煤價(jià)將受到壓制。

產(chǎn)地煤炭供應(yīng)

將維持高位

一方面，當(dāng)前產(chǎn)地煤礦安監(jiān)已趨于常態(tài)化，煤礦生產(chǎn)受到的影響正日益弱化;另一方面，大秦線春季檢修結(jié)束后，隨著發(fā)運(yùn)恢復(fù)，礦方生產(chǎn)積極性將較前期有所提升。綜上，預(yù)計(jì)5月份產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量將高于4月份，但由于仍處于用煤淡季期間，因此整體增量空間或有限。

水電等非化石能源

對(duì)煤電的替代作用預(yù)期較強(qiáng)

隨著南方各地陸續(xù)進(jìn)入雨季，后期水電有望增發(fā)，同時(shí)，新能源發(fā)展預(yù)期向好，5月份，整體非化石能源對(duì)煤電的替代作用將較強(qiáng)。

非電行業(yè)

采購(gòu)需求較為平穩(wěn)

隨著“金三銀四”結(jié)束，鋼鐵、建材等非電行業(yè)采購(gòu)原料煤的積極性或難有明顯提升，同時(shí)，受對(duì)等關(guān)稅影響，我國(guó)的外貿(mào)出口或受到擾動(dòng)，制造業(yè)用電需求或受限。綜上，預(yù)計(jì)5月份，非電行業(yè)用電用煤需求或較為平穩(wěn)。

進(jìn)口煤量

或繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)

當(dāng)前，進(jìn)口煤到岸成本偏高，部分煤種價(jià)格倒掛，貿(mào)易商操作偏謹(jǐn)慎，同時(shí)，在國(guó)內(nèi)終端庫(kù)存較為充足、內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)走勢(shì)疲軟的情況下，采購(gòu)進(jìn)口煤的積極性或偏低。綜上，預(yù)計(jì)短期內(nèi)我國(guó)進(jìn)口煤量將繼續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。

綜上所述

5月中、下旬，受北港庫(kù)存居高難下、產(chǎn)地煤炭供應(yīng)維持高位、水電等非化石能源對(duì)煤電的替代作用預(yù)期較強(qiáng)、非電行業(yè)采購(gòu)需求較為平穩(wěn)等因素影響，預(yù)計(jì)市場(chǎng)煤價(jià)將繼續(xù)承壓下探。

重點(diǎn)關(guān)注

此外，需要重點(diǎn)關(guān)注的是，當(dāng)前煤炭市場(chǎng)存在兩大主要利多因素：一是，5月份進(jìn)口煤量將有所減少;二是，隨著5月下旬進(jìn)入“迎峰度夏”備煤期，各環(huán)節(jié)拉運(yùn)積極性或?qū)⒂兴嵘?/p>

由于當(dāng)前各環(huán)節(jié)庫(kù)存均較高，倘若以上兩大利多因素未出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，那么對(duì)5月疲弱市場(chǎng)的影響將有限。