環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)686元/噸

本報告期(2025年3月12日至2025年3月18日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于686元/噸，環(huán)比下降1元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位73家，樣本數(shù)量為302條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為687元/噸，長協(xié)綜合價格為686元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1：9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部持平。

分析認為，上周期在供應(yīng)收緊預(yù)期、剛需及補空單需求釋放下，產(chǎn)地和沿海煤價實現(xiàn)小幅探漲，但煤炭市場“強供應(yīng)、弱需求、低成交”的形勢并未出現(xiàn)明顯改善，短時利好被市場快速消化之后，沿海煤價再度恢復(fù)至承壓狀態(tài)，本周期，環(huán)渤海動力煤綜合平均價格小幅下行。

一、物流環(huán)節(jié)庫存壓力居高不下。終端采購需求疲弱疊加頻繁封航，煤炭周轉(zhuǎn)順暢度欠佳，中轉(zhuǎn)港口和接卸港口貨源積滯，周期內(nèi)，環(huán)渤海九港庫存偏高去年同期1000萬噸左右，增幅近50%，南方港口庫存偏高去年同期500萬噸左右，增幅20%。持續(xù)偏高的庫存不僅使港口存在疏港壓力，也導致貿(mào)易商持貨成本增加存在出貨壓力。

二、傳統(tǒng)消費淡季臨近，市場情緒偏空。隨著氣溫回升供暖負荷下降，電煤消費需求趨弱，而水電及其他清潔能源發(fā)電條件向好，煤炭傳統(tǒng)消費淡季特征逐漸明顯;而1-2月份鋼鐵、水泥等非電行業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，3月份恢復(fù)乏力，難以對煤炭消費提供強力支撐。整體來看，需求側(cè)預(yù)期偏空，終端用戶延續(xù)偏緩采購節(jié)奏，煤價底部支撐趨弱發(fā)展。

整體來看，在煤炭供需形勢整體寬松情況下，市場對短期價格反彈信心不足，上周期煤價上漲“曇花一現(xiàn)”。本周期，產(chǎn)地大礦競價流標，大型煤企外購價格下跌，大集團去庫存消息，海關(guān)辟謠“進口煤延遲檢查”等利空因素疊加下，煤炭市場信心逐漸崩塌，短期來看，產(chǎn)地和沿海煤價將持續(xù)承壓。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2025年3月12日至2025年3月18日)，沿海煤炭運價小幅上漲。截至2025年3月18日，運價指數(shù)報收861.51點，與3月11日相比上行11.95點，漲幅為1.41%。

具體到部分主要船型和航線，2025年3月18日與2025年3月11日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報43.8元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報29.6元/噸，環(huán)比持平;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報33.1元/噸，環(huán)比上行0.5元/噸。