西部投顧點(diǎn)評：2013年10月CPI、PPI數(shù)據(jù)點(diǎn)評

事件：2013年11月9日，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，10月份全國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比上漲3.2%，其中食品類價格上漲6.5%，非食品價格上漲1.6%；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降1.5%，環(huán)比持平。

點(diǎn)評：

1、10月份CPI較為平穩(wěn)，主要是跟節(jié)日消費(fèi)有關(guān)，由于食品價格回落，10月份食品價格環(huán)比下降，而非食品價格上漲較為明顯,尤其是服務(wù)類、旅游類。在糧食等基本農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)充足的背景下，未來兩個月物價大幅上漲的可能性較小,全年物價漲幅控制在3.5%以下應(yīng)該沒有問題,預(yù)計四季度CPI漲幅將在3%以上。

2、10月份PPI同比下降，環(huán)比持平，顯示出經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，制造業(yè)的需求有上揚(yáng)的趨勢，數(shù)據(jù)方面雖然有所改善，但改善的幅度并不顯著，產(chǎn)能過剩還是困擾整個工業(yè)，全球需求比較低迷，未來依然存在底部波動狀況，PPI要擺脫負(fù)增長和蕭條還需等待。

3、從10月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，CPI同比漲幅小于此前市場預(yù)期，隨著經(jīng)濟(jì)增速回落，未來通脹壓力并不具有較強(qiáng)的持續(xù)性。結(jié)合近期大盤的走勢變化分析，A股在十八屆三中全會召開前夕持續(xù)走低，市場對于改革政策紅利的預(yù)期大大降低，前期受到資金熱烈追捧的土地流轉(zhuǎn)、民營銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、油氣改革等題材股的炒作力度全面降溫。從目前市場的關(guān)注重點(diǎn)看,三中全會助推A股頂層設(shè)計,新股發(fā)行改革將是市場焦點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將繼續(xù)拉動成長性行業(yè)崛起，科技、媒體和通信產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融等成長性公司依然具有很大的發(fā)展空間。改革紅利的釋放是一個長期過程，金改、土改、電改、油改、醫(yī)改以及國資國企改革等投資主題將具有非常強(qiáng)的生命力，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過渡期需要培育新一輪增長周期的支柱產(chǎn)業(yè)。三中全會之后，對相關(guān)的改革受益行業(yè)及個股進(jìn)行持續(xù)、深入的挖掘，將會成為A股市場的長期亮點(diǎn)，未來市場孕育著較多的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。在四季度宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的背景下，后市大盤持續(xù)下跌空間不大,滬指短線擊穿2100點(diǎn)后有望迎來超跌反彈行情，銀行、電力等低估值藍(lán)籌品種的表現(xiàn)值得重點(diǎn)關(guān)注。在持倉配置方面,可以逢低適當(dāng)加大節(jié)能環(huán)保、醫(yī)療服務(wù)、家電以及食品等板塊的投資比重。