鐵路運(yùn)量逐漸恢復(fù) 節(jié)后市場(chǎng)繼續(xù)承壓

上周，供應(yīng)端有所收緊，但整體供應(yīng)仍較寬松，冶金、化工等行業(yè)采購增加，疊加大集團(tuán)外購價(jià)趨穩(wěn)，煤礦銷售有一定好轉(zhuǎn)，少數(shù)煤礦小幅探漲。港口市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，補(bǔ)空單詢貨略增加，但壓價(jià)嚴(yán)重，貿(mào)易商報(bào)價(jià)跌幅逐漸收窄直至走穩(wěn)。但在供需寬松的大背景下，市場(chǎng)成交冷清，用戶壓價(jià)還盤。目前，大部分火電機(jī)組完成檢修、正常發(fā)電，居民制冷需求提升，電廠整體日耗有所增加;但清潔能源擠壓替代火電，電廠整體庫存仍維持高位運(yùn)行。

盡管“迎峰度夏”即將到來，但電廠庫存高位，階段性采購結(jié)束，疊加華東地區(qū)降雨頻繁，電廠負(fù)荷偏低，派船拉運(yùn)積極性下降。本周，大秦線運(yùn)量恢復(fù)至110-115萬噸;而電廠日耗上升緩慢，需求低迷，港口煤價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行。首先，月初，主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)逐漸恢復(fù)。本月安全月，產(chǎn)地安全環(huán)保檢查增加，但已趨向常態(tài)化，煤炭產(chǎn)量有所恢復(fù)。進(jìn)口方面，四月份，我國煤炭進(jìn)口量同環(huán)比均有下降，但總量依然在高位。其次，進(jìn)入“迎峰度夏”備煤期，但社會(huì)庫存偏高，尤其環(huán)渤海港口、江內(nèi)，及電廠庫存高于往年水平，且補(bǔ)充及時(shí)，下游采購無力，對(duì)煤價(jià)拉動(dòng)作用有限。再次，近期，港口煤價(jià)止跌，主要原因是大秦線運(yùn)量下調(diào)，疊加電廠節(jié)前搶運(yùn)，促使港口加快去庫、市場(chǎng)趨穩(wěn)，煤價(jià)持續(xù)穩(wěn)定了一周。但本周，華東、華南地區(qū)降雨頻繁，氣溫不高，電廠日耗低位運(yùn)行，采購拉運(yùn)不足。第四，環(huán)渤海港口庫存依然偏高。目前，環(huán)渤海八港存煤較去年同期高446萬噸，其中，秦皇島港和京唐新港合計(jì)存煤比去年同期高330萬噸，兩大港口亟待進(jìn)一步去庫。

自5月9日環(huán)渤海八港存煤拉高至3117萬噸之后，為加快煤炭疏運(yùn)，環(huán)渤海各港嚴(yán)格菜單提報(bào)，控制無銷路煤種進(jìn)港;疊加下游增派船舶，配合疏運(yùn)，港口去庫加快。但階段性拉運(yùn)結(jié)束，需求端并無明顯放量;一旦大秦線開足馬力，環(huán)渤海港口會(huì)再次進(jìn)入壘庫模式，疏港壓力依然存在，價(jià)格支撐偏弱。

本周，電廠日耗恢復(fù)緩慢，到港拉煤船舶減少，環(huán)渤海港口煤價(jià)下跌壓力依然存在。“迎峰度夏”備貨將帶來階段性需求釋放，但在高產(chǎn)量、高庫存、高進(jìn)口、低消耗面前，采購和備貨顯得蒼白無力。