港口動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)不改，后續(xù)跌幅存在擴(kuò)大可能

近期，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)維持偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)，下游詢貨采購(gòu)不多，壓價(jià)還盤差距仍存，部分貿(mào)易商看空情緒漸濃，個(gè)別煤種報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅回落。截止4月22日，CCI5500報(bào)收于667元/噸，CCI5000為593元/噸，均較前一期下跌1元/噸;CCI4500為523元/噸，與前一期持平。

目前來(lái)看，供應(yīng)端高位企穩(wěn)，增量空間仍存。

主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定性比較高，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量維持高位，變化不大，甚至仍然存在增量的空間。

中國(guó)煤炭資源網(wǎng)產(chǎn)運(yùn)銷監(jiān)測(cè)樣本數(shù)據(jù)顯示，4月9日-4月16日“三西”地區(qū)煤礦產(chǎn)能利用率較上期增加0.15個(gè)百分點(diǎn)。

北方港及華中、江內(nèi)、華南各港庫(kù)存多數(shù)處于歷史高位，中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)煤炭供應(yīng)比較充足，對(duì)價(jià)格壓制仍然較為明顯。

以北方港為例，目前合計(jì)存煤依舊維持在3130萬(wàn)噸以上，處于絕對(duì)高位。如此高位的庫(kù)存，不僅對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生不利影響，壓制價(jià)格反彈，而且現(xiàn)有庫(kù)存去化尚需時(shí)日，后續(xù)高溫天氣來(lái)臨后，疏港力度增強(qiáng)影響貿(mào)易商出貨增加。

進(jìn)口方面，隨著國(guó)際煤價(jià)格承壓松動(dòng)，4月中旬以來(lái)進(jìn)口煤較內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格倒掛情況有所改善，國(guó)內(nèi)終端對(duì)進(jìn)口煤接受度逐漸有所提升，煤炭進(jìn)口量依然存在支撐，繼續(xù)補(bǔ)充國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)。

而需求端則依舊以剛需為主，新增有限。

電力方面，盡管南方部分地區(qū)高溫提前到來(lái)，甚至打破歷史同期記錄，但在大型水電站來(lái)水偏好，且新能源發(fā)電持續(xù)大幅增長(zhǎng)之下，火電出力空間有限，電煤消耗處于低位，庫(kù)存去化緩慢，在長(zhǎng)協(xié)煤的保障下，市場(chǎng)拉運(yùn)需求有限。

非電方面，甲醇、尿素等用煤相對(duì)較好，但開(kāi)工率一直處于高位，進(jìn)一步增加的空間有限，需求增量也有限。水泥、鋼鐵等則繼續(xù)保持按需采購(gòu)為主，由于對(duì)中長(zhǎng)期煤價(jià)信心不足，多選擇將煤炭庫(kù)存保持在中等偏低水平，采購(gòu)滿足剛需為主，暫無(wú)大規(guī)模提庫(kù)計(jì)劃。

此外，據(jù)太原路局的消息，大秦線春季檢修將較原計(jì)劃提前一周結(jié)束。從庫(kù)存變化來(lái)看，大秦線檢修期間，北港庫(kù)存不降反增，環(huán)渤海八港合計(jì)存煤目前在3130萬(wàn)噸左右，較檢修前增加約66萬(wàn)噸。大秦線運(yùn)量恢復(fù)后，北港調(diào)入量將大幅增加，集港資源增加下，庫(kù)存多半難以繼續(xù)去化，可能會(huì)再次攀升，影響港口市場(chǎng)供大于求壓力增加。

因此，短期內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供需格局難有明顯變化，行情大概率仍將偏弱運(yùn)行。后續(xù)如果北港庫(kù)存增加，疊加雨季來(lái)臨后水電出力進(jìn)一步增強(qiáng)，以及貿(mào)易摩擦影響沿海地區(qū)外貿(mào)受挫進(jìn)而導(dǎo)致用電增量疲軟，不排除動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌的可能。