煤炭行業(yè)正處于關(guān)鍵的十字路口

煤價經(jīng)歷3年多，終于回歸四年前，但煤炭行業(yè)正處在關(guān)鍵的十字路口，是不可否認的實事，有數(shù)據(jù)顯示，2025 年 3 月主焦精煤價格較 2023 年底腰斬，80% 國有大礦陷入虧損。為應(yīng)對危機，頭部企業(yè)開始收縮外采統(tǒng)銷業(yè)務(wù)并調(diào)整銷售策略，部分煤礦甚至推出 "先貨后款" 的激進政策，進一步加劇市場競爭。2016-2020 年供給側(cè)改革使煤炭行業(yè)走出困境，但 2025 年煤價暴跌(主焦精煤從 2550 元 / 噸跌至 1270 元 / 噸)，導(dǎo)致企業(yè)大面積虧損，員工正面臨降薪、裁員的風(fēng)險。

最近，大型煤企巨頭紛紛打響賣煤“突擊戰(zhàn)”，“華哥”外購煤指數(shù)持續(xù)大幅降價，黃驊港新推出量大從優(yōu)政策后，煤貿(mào)商考核任務(wù)量達標后最高返利30元/噸。晉能控股集團的一份“降庫存”文件刷屏煤炭圈——3個月要賣幾百萬噸煤，領(lǐng)導(dǎo)帶隊跑市場，甚至“一人一廠”蹲點盯用戶……

地方政府 “以量保價” 策略與市場供過于求矛盾

更深層的矛盾在于，煤炭行業(yè)的周期性波動與地方政府短期政績訴求產(chǎn)生劇烈沖突。當(dāng)市場已出現(xiàn)明顯過剩時，行政力量仍在推動產(chǎn)能釋放，而企業(yè)為生存不得不被動跟隨，導(dǎo)致行業(yè)陷入 "囚徒困境"。這種政策與市場的錯位，正在侵蝕 2016 年供給側(cè)改革取得的成果，使煤炭工人再次面臨職業(yè)危機。

當(dāng)前煤炭市場已從緊平衡轉(zhuǎn)向?qū)捤?，動力煤明顯過剩，但政府仍推動增產(chǎn)保供，導(dǎo)致價格持續(xù)下跌。有些地方政府盲目追求政績可能加劇行業(yè)內(nèi)卷，形成 “囚徒困境”。

焦煤企業(yè)降本增效與無利可圖現(xiàn)象

焦煤在第 11 輪降價后，累計降幅超過600元/噸，當(dāng)前第 12 輪降價博弈仍存疑，但焦企試圖倒逼大礦下調(diào)長協(xié)價。有山西某大型礦局虧損預(yù)測時，談到2025年焦煤收入減少250億、動力煤減少50 億，全年虧損220億，行業(yè)總虧損或超2000億。因為部分國有大礦人工 + 財務(wù)成本約 400 元 / 噸，如果企業(yè)不立即降本增效，大幅虧損可能無法避免，半數(shù)民營煤礦更有可能出現(xiàn)無利可圖的尷尬現(xiàn)象。

煤炭龍頭企業(yè)需聯(lián)合行動，避免行業(yè)崩潰

3月23日北方環(huán)渤海四大煤炭港區(qū)總庫存量仍然高達3100萬噸，煤炭降價出售的消息仍在不斷傳出，中煤協(xié)最近倡議控制產(chǎn)量、加強進口管控、推動原煤入洗，但需政府干預(yù)才能落實?？傮w來看，或許煤炭龍頭企業(yè)需聯(lián)合行動，抵制某些地方層面不合理政策，才能避免行業(yè)崩潰。當(dāng)工人從 “高薪階層” 淪為降薪、失業(yè)威脅對象，生存危機與官方 “高質(zhì)量發(fā)展” 口號形成鮮明對比。我們不得不感嘆一句，煤炭行業(yè)正站在“萬丈深淵” 的懸崖邊上，增產(chǎn)與降價之間的因果關(guān)系還需要我們認真思考思考。